Cinco métodos que foram propostos para determinar o valor das opções de ações de executivos

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Identifique cinco métodos que foram propostos para determinar o valor das opções de ações executivas.

OPÇÕES DE AÇÕES - MÉTODO DE COMPENSAÇÃO EFICAZ As opções de ações tornaram-se a maior forma de remuneração de grandes nomes em organizações nos Estados Unidos (Hall, 2000). Os executivos seniores, que recebem essa opção, podem comprar ações da empresa no que Hall (2000) descreve como o "preço de exercício". Podem ser dados "no dinheiro", "fora do dinheiro" ou "no preço do dinheiro" (Hall, 2000). Opções de estoque são úteis para motivar os titulares a realizar para o benefício da empresa.

Opção de chamada, Derivada, Expiração 848 Palavras | 2 Páginas.

Opções de estoque.

Muitos anos atrás, as opções de estoque raramente eram usadas como benefícios incidentais para os principais executivos. Hoje em dia, o empregado compensador com opções de estoque tornou-se uma prática cada vez mais comum. Antes do ano de 1996, apenas o método do valor intrínseco era usado para registrar essas transações. Este método distorceu a situação financeira e os resultados das operações do emissor, o que poderia levar a decisões inadequadas tomadas pelos investidores. Seguido pelo aumento do uso das opções de ações dos empregados e do entorno.

Opção de compra, Derivada, Financial Accounting Standards Board 1216 Words | 3 Páginas.

Plano de ações e opções de ações.

implementar o plano de opção de ações de empregado proposto? Em um plano típico de opção de compra de ações, o empregado recebe uma quantidade específica de ações que ele / ela pode exercer (comprar) em algum momento especificado no futuro. O preço pelo qual o empregado pode comprar o estoque é igual ao preço de mercado no momento em que a opção de compra de ações foi concedida (preço de concessão). O ganho do empregado é igual ao valor de mercado do estoque no momento em que é exercido, menos o preço da subvenção. Se o preço de mercado do estoque permanecer o mesmo.

Opção de compra, Derivada, opção de estoque do empregado 965 Palavras | 3 Páginas.

Opções de ações da Sally Jameson.

Os nomes ou que não têm a caixa abaixo verificada não serão classificados. Por favor marque a caixa e grave seu número de estudante abaixo para indicar que você leu e está de acordo com as declarações acima. 1. Descreva, em termos gerais, a decisão da Sally's Executive Stock Option. Você deve reconhecer isso como um problema NPV que compara os fluxos de caixa futuros alternativos. Qual é o VPL da alternativa de caixa? A alternativa em dinheiro a que se refere aqui é a parcela da opção Telstar Communications, a.

Opção de compra, Derivada, Volatilidade implícita 1024 Palavras | 4 Páginas.

Estudo de caso de opção de estoque.

Estudo de caso BDO - "Contabilidade para opções de ações" Parabéns, sua empresa acaba de ganhar um novo compromisso para a auditoria de Stock It (a Companhia) de 31 de dezembro de 2012. Você é o principal responsável pelo engajamento e, assim, foi delegado a tarefa de fiscalizar os saldos patrimoniais do cliente. Em análise, você observou que o cliente possui uma quantidade significativa de opções de ações emitidas para seus funcionários, um meio que muitas empresas de start-up usam para compensar os funcionários e incentivá-los a fazer o esforço para fazer.

Opção de compra, Derivada, Contrato de Futuros 658 Palavras | 3 Páginas.

Cadeia de valor de Waner.

A cadeia de valor de Porter identifica atividades estrategicamente relevantes que criam valor e custo em negócios específicos. Em termos da Cadeia de Valor, a Warner EMI Music não deve ter muito para mudar. Isso é verdade, já que ambas as empresas (Time Warner e EMI) compartilhavam antes da fusão um comportamento semelhante. Em termos de atividades primárias, o sistema operacional da Warner EMI Music deve ser criticado por competir em custos. A empresa deve reduzir os custos de fabricação como resultado de economias de escala. Lidar com publicidade.

EMI, indústria da música, gravadora 986 Words | 4 Páginas.

Opções de estoque.

Desde o final da década de 1980, mais e mais pessoas receberam a oportunidade de comprar opções de compra de ações. A partir de 2001, dez milhões de funcionários optaram por comprar opções de compra de ações. Outra pesquisa estabeleceu que 97 das 100 principais empresas de comércio eletrônico deram a opção de opções este ano. Por estas razões, é importante entender quais as opções de estoque, os diferentes tipos de opções e suas vantagens e desvantagens. Uma opção de estoque dá a qualquer empregado o direito de comprar um determinado número.

Opção de compra, imposto sobre sociedades, imposto de renda 1575 palavras | 4 Páginas.

Opções de estoque.

Opções de ações As opções de ações dominam cada vez mais os pacotes de pagamento do CEO. Esta coluna descreve quando a teoria econômica sugere que as opções - uma compensação incômoda são dos interesses dos acionistas. A resposta é que os conselhos de administração provavelmente dão muitas opções de ações executivas. Como os conselhos de administração procuraram alinhar os interesses dos administradores e acionistas, as opções de ações de executivos tornaram-se uma fração cada vez maior da remuneração total típica do CEO.

Economia, remuneração executiva, hipótese de utilidade esperada 1112 palavras | 4 Páginas.

Stock Options-Acc 499 Capstone.

acordos pelos quais os empregados recebem ações de ações ou outros instrumentos de capital próprio do empregador ou o empregador incorrer em passivos para empregados em valores com base no preço do estoque do empregador. O custo de compensação deve ser mensurado na data da concessão com base no valor do prêmio e é reconhecido durante o período do serviço, que geralmente é o período de aquisição, de acordo com o método baseado no valor justo. Os custos de compensação são reconhecidos para outros tipos de planos de compensação baseados em ações na Opinião 25, inclusive.

Opção de compra, remuneração executiva, Opção 999 Palavras | 3 Páginas.

Compensação Executiva.

corporações, foi abalada. Com os escândalos publicitados da Enron e outras empresas nos Estados Unidos, a fé nas empresas públicas caiu tão rápido quanto o mercado de ações. Os investidores não tinham confiança em empresas ou em seus conselhos. Devem ser tomadas medidas para formar regulamentos para proporcionar uma maior responsabilização, para evitar que esses tipos de escândalos aconteçam e para reconstruir a confiança dos investidores. A governança corporativa das empresas de capital aberto não era mais uma opção, tornou-se.

Conselho de administração, Governança corporativa, remuneração executiva 2110 Palavras | 6 Páginas.

O objetivo deste estudo de caso é discutir as questões relacionadas às opções de ações e como devem ser contabilizadas.

discuta as questões relacionadas às opções de compra de ações e como elas devem ser contabilizadas. Introdução No início da década de 1990, o FASB propôs uma regra contábil que exigia que as empresas reconhecessem a despesa de compensação para determinadas opções de ações quando foram concedidas a executivos e funcionários. Esta proposta foi encontrada com forte oposição de muitas fontes diferentes, incluindo: o Congresso que aprovou uma resolução por voto instando o FASB a deixar cair o padrão proposto, os executivos de empresas que perderam a maior parte.

Opção de compra, Derivada, opção de estoque de empregado 776 Palavras | 3 Páginas.

Compensação Executiva.

COMPENSAÇÃO EXECUTIVA E DESEMPENHO DA EMPRESA A COMPENSAÇÃO EXECUTIVA AUMENTA O DESEMPENHO DA EMPRESA? Sietse Compagner, Gibran Borst, Tom Bleijenberg Introdução O estado atual da economia levanta questões sobre compensação executiva. Embora o debate sobre se os bônus valem ou não valem o seu tempo está acontecendo há muito tempo, um desenvolvimento recente tornou ainda mais difícil para as empresas justificar os salários pagos aos executivos. O desenvolvimento em questão é o colapso.

Diretor executivo, Governança corporativa, remuneração executiva 1899 Palavras | 6 Páginas.

Sally Jameson Valuing Stock Options em um pacote de compensação.

Sally Jameson: Avaliando Opções de Estoque em um Pacote de Compensação Pelo Grupo 10 1. Se ignorarmos a consideração fiscal e assumindo que a Sally Jameson é livre para vender suas opções a qualquer momento depois de se juntar à Telstar, qual pacote de compensação vale mais? Primeiro cenário, se a Sally escolher opções de ações e manter até a data de vencimento. Ignorando a tributação e outras restrições, o valor futuro da compensação de caixa no final do 5º ano será 5000 * (1 + 0,0602) ^ 5 = 6697,44. Nós podemos facilmente formar o.

Opção Bond, Call, Derivative 1045 Words | 5 Páginas.

Compensação executiva e fraude corporativa.

Introdução: na década passada testemunharam algumas das piores contas de fraude corporativa já registradas, com empresas de bilhões de dólares como Enron, Tyco e Worldcom envolvidas em sérios escândalos financeiros. CEOs e executivos seniores são muitas vezes a força motriz por trás dessas atividades sem escrúpulos, adotando práticas contábeis obscuras e outras formas de ações de curto prazo com o objetivo de aumentar o preço das ações da empresa e sua própria riqueza pessoal. O seguinte artigo será.

Conselho de administração, Opção de chamada, Governança corporativa 1095 Palavras | 3 Páginas.

Codificação: estoque e valor justo.

Capítulo 16 atribuição de codificação 1. Identifique o que a literatura autorizada aborda a contabilização de planos de compensação de estoque. Quais são os objetivos para a contabilização da remuneração baseada em ações? 718-10-10-1 O objetivo de contabilizar as transações em regime de pagamento baseado em ações com funcionários é reconhecer nas demonstrações financeiras os serviços do empregado recebidos em troca de instrumentos de capital emitidos ou passivos incorridos e o custo relacionado para a entidade como.

Bond, Finanças corporativas, Análise fundamental 839 Palavras | 3 Páginas.

Sally Jameson: Avaliando Opções de Estoque em um Pacote de Compensação (Abrangido)

Sally Jameson: valorizando as opções de ações em um pacote de compensação (Abrangido) Sally Jameson, estudante de MBA de segundo ano na Harvard Business School, ficou emocionada, mas confusa. Era o final de maio de 1992, a graduação se aproximava e, finalmente, conseguira o emprego de sua escolha. Acabou de terminar uma conversa telefônica no início da manhã com Bob Marks, o coordenador de recrutamento de MBA da Telstar Communications, uma grande empresa multinacional de capital aberto. O Sr. Mark tinha oferecido a Jameson uma posição única.

Opção Bond, Call, Derivative 1139 Words | 4 Páginas.

Emissão de bônus de ações para investidores: como funcionam os warrants de opções de ações.

Emissão de bônus de ações para investidores: como funcionam os warrants de opções de ações • Ao levantar capital para um empreendimento comercial, os warrants são uma forma comum de equidade que é dada aos investidores. Um warrant é como uma opção - dá ao titular o direito de comprar uma garantia a um preço fixo ou fórmula, que é conhecido como o "exercício" ou "enfiar" preço. • Os mandados geralmente são confundidos com opções. As opções, usadas no espaço do capital de risco, geralmente são de longo prazo (até 10 anos). Eles também são tipicamente.

Opção de chamada, Chicago Board of Trade, Derivative 1820 Words | 5 Páginas.

Opções de estoque executivo e preços inferiores de Ipo.

Opções de ações executivas e preços baixos do IPO Michelle Lowry • Faculdade de negócios da Smeal Universidade Penn State E-mail: mlowrypsu. edu Telefone: (814) 865-1483 Kevin J. Murphy Escola de Negócios Marshall Universidade do Sul da Califórnia E-mail: kjmurphyusc. edu Telefone: (213) 740-6553 31 de julho de 2006 Resumo Em cerca de um terço dos IPOs dos EUA entre 1996 e 2000, os executivos receberam opções de compra de ações com um preço de exercício igual ao preço da oferta IPO (em vez de um preço determinado pelo mercado ).

Opção de compra, Derivada, opção de compra de empregado 15520 Palavras | 45 Páginas.

Bill Miller Value Trust.

No caso do Value Trust, o Sr. Bill Miller é presidente e diretor de investimentos da Legg Mason Capital Management, uma subsidiária da Legg Mason, Inc. Ele foi gerente de co-portfólio do Legg Mason Capital Management Value Trust e gerente de portfólio do Legg Mason Capital Management Opportunity Trust. De outubro de 1981 a junho de 1985, Miller atuou como Diretor de Pesquisa para Legg Mason, onde co-gerenciou (com Ernie Kiehne) o Legg Mason Capital Management Value Trust desde a sua.

Bond, análise fundamental, hedge fund 2718 Words | 7 Páginas.

Opção e Valor.

comerciantes de derivados é b. A taxa LIBOR 3. A duração de uma obrigação de cupão de dez anos de 6% com um valor nominal de US $ 100 é a. Menos de 10 anos. 4. Qual dos seguintes são sempre positivamente relacionados com o preço de uma opção de compra europeia em um estoque? c. A volatilidade 5. Quando falamos sobre a cobertura da Vega, se uma carteira tem 1000 ações da SPY e 10 contratos da opção de opção on-the-money de dezembro de 2013 na SPY (e nada mais no portfólio), o portfólio é vega neutro? c. Não, o portfólio.

Opção de compra, contrato de futuros, opção 1685 Palavras | 5 Páginas.

Opção vs investimentos em ações.

Mercado de Capitais Internacionais (3IM) Palestra 9 Opção contra Investimentos de Stock • Uma estratégia de opção de chamada pode ser preferível a uma compra de ações direta? • Suponha que você acha que um estoque, atualmente vendido por US $ 100, irá apreciar. • Uma chamada de 6 meses custa US $ 10 (o tamanho do contrato é de 100 ações). • Você tem US $ 10.000 para investir. • Estratégia A: Invista inteiramente em estoque. Compre 100 ações, cada uma vendendo por US $ 100. • Estratégia B: Invista totalmente nas opções de chamadas no dinheiro. Compre 1.000 chamadas, cada uma vendendo por US $ 10. (Isso seria.

Bond, opção de chamada, investimento 573 palavras | 3 Páginas.

Valores pessoais.

Deve saber sobre os valores fundamentais corporativos Publicado em 4 de setembro de 2012 Os valores fundamentais da organização são um determinante primário da cultura, da satisfação dos funcionários e do desempenho do negócio. Este artigo aborda seis tópicos de valor principal que os CEOs e os executivos de empresas devem conhecer. Os Seis Tópicos abaixo são a lista de valores principais: * Os valores fundamentais são os blocos de construção da cultura organizacional. * O processo de definição, medição e melhoria dos valores fundamentais pode ser um excelente veículo para melhorar.

Ética empresarial, Cultura, Integridade 1452 Palavras | 5 Páginas.

Governança Corporativa: Compensação Executiva.

Tendências do papel de pesquisa de governança corporativa na compensação executiva 10 de outubro de 2013 Introdução Os principais gerentes de empresas estão sob escrutínio do público devido ao que parece ser altos salários, bônus e opções de compra de ações. Houve tendências definitivas em relação à remuneração dos executivos, e todos eles tendem a levar a uma maior remuneração dos executivos ao longo do tempo. Não houve transparência no que diz respeito à remuneração dos executivos, mas devido à pressão do governo e do público.

Conselho de Administração, Diretor executivo, Governança corporativa 1786 Palavras | 5 Páginas.

Neutralidade do valor.

Avaliação de Neutralidade de Valor Orientação Profissional Orientação & amp; Ética 30 de outubro de 2013 Valor Neutralidade As crenças e os valores de um indivíduo são formados do nascimento à idade adulta através de experiências pessoais, culturais e sociais. Determinar o que é certo do errado depende do nosso próprio sistema de valores pessoais e do que escolhemos para influenciar nossas atitudes e comportamentos. Sem valores, seríamos incapazes de identificar áreas em nossas vidas que precisassem mudar.

Ética, integridade, valor intrínseco 1160 palavras | 4 Páginas.

Métodos de avaliação financeira.

de livros diferentes classificando esses métodos e mostrando quais métodos são mais usados ​​pela maioria das empresas nos EUA e no Reino Unido. A maioria das empresas competitivas está buscando expansão e crescimento para controlar uma maior parcela do mercado e, eventualmente, obter mais lucros para os detentores de ações e os proprietários de ações, para fazer com que as empresas sempre: * Identificar potenciais investimentos * Revisão, analise e selecione das propostas que foram geradas * Implementar e monitorar.

Orçamento de capital, fluxo de caixa, fluxo de caixa descontado 1742 Palavras | 6 Páginas.

Valor do Acionista e Crise Financeira.

a crise econômica e financeira a partir de 2007-8 deve ser atribuída às falhas do princípio do valor para o acionista da governança corporativa? Introdução A governança corporativa é um conceito crítico no mundo comercial de hoje com a idéia originária inicialmente dos EUA. A importância da governança corporativa é mais considerável devido à crescente influência e consequências que as empresas têm sobre a vida cotidiana dos indivíduos e constituindo um grande proporção de atividade econômica. Corporativo.

Governança corporativa, Corporação, Bolha econômica 2697 Palavras | 7 Páginas.

Opção de compra e estoque.

O preço de uma ação é de US $ 50. O estoque paga um dividendo de US $ 5 em 3 meses. Uma opção de venda européia de 6 meses no estoque tem um preço de exercício de US $ 48 e um prêmio de US $ 4,38. A taxa de juros continuada é de 8%. Calcule o prêmio para uma opção de compra européia de 6 meses no estoque com um preço de exercício de US $ 48. * A 1,02 * B 3,36 * C 3,46 * D 4,38 * E 5,40 2 1. Uma opção de troca de chamadas & quot; dá ao proprietário da opção o direito de desistir de uma ação da Stock A em troca.

Opção Bond, Call, Opção 587 Palavras | 3 Páginas.

Compensação executiva e aumento dramático nos escândalos contábeis corporativos.

Compensação do Executivo e o aumento dramático nos escândalos de contabilidade corporativa De acordo com uma estimativa, o pagamento médio total dos CEOs nas 350 maiores empresas públicas do país cresceu de US $ 2,7 milhões por ano em 1995 para US $ 6,8 milhões em 2005. O aumento geral no pagamento do CEO superou inflação e o crescimento da remuneração não gerencial no mesmo período. Igualmente importante é a tendência na composição do pagamento baseado no desempenho do CEO, que inclui subsídios de ações e opções de ações. Mediana.

Escândalos contabilísticos, Conselho de administração, Governança corporativa 985 Palavras | 3 Páginas.

Pagamento executivo.

Os grandes executivos dos principais bancos que receberam dinheiro de resgate devem receber grandes bônus? Minha primeira resposta a esta pergunta é "Talvez?" Eu, pessoalmente, acredito que posso fazer um argumento convincente para o porquê os executivos do banco deveriam ter grande bônus e um argumento tão convincente quanto porque eles não deveriam ter. Devo começar por dizer que o governo não deveria ter permitido distribuir somas exurbanitas de dólares de contribuintes para esses bancos para começar. Se.

Banco, diretor executivo, cartão de crédito 1431 palavras | 4 Páginas.

Demetualização e Eficiência do Mercado de Valores um Estudo sobre Economias Asiáticas.

PROPOSTA PARA MESTRE DE FINANÇAS POR INVESTIGAÇÃO Área de estudo: Economia, finanças e amp; amp; amp; amp; amp; amp; Banca Proposta Título de pesquisa para o grau de mestrado em finanças por pesquisa ------------------------------------- ------------ A dinâmica da desmutualização do mercado de ações e sua interação com a eficiência do mercado de ações: avaliação crítica do desempenho do mercado global demonstrado, lições aprendidas e implicações políticas para o supervisor de Bangladesh ------ -----------------------------------------.

Bolsa de Valores de Londres, NASDAQ, Segurança 1196 Palavras | 5 Páginas.

Opções de ações e ética.

Opção de compra de ações e ética Carol Berry ACC201 Princípios da contabilidade financeira Instrutor: David Miller 01 de agosto de 2011 Opção de compra de ações e ética As opções de ações do mundo corporativo de hoje compõem e dominam cada vez mais os pacotes de pagamento do CEO. Os CEOs e os executivos de alto nível são pagos de diversas formas e as opções de compra de ações são apenas uma das formas em que são pagos. CEOs e executivos têm habilidades e responsabilidades que permitem que diretores de empresas paguem esses executivos extremamente.

Opção de chamada, Derivada, Expiração 670 Palavras | 2 Páginas.

Estudo ou bolsa de valores.

Impacto do valor contábil no valor de mercado de uma participação acionária - um estudo empírico no mercado de capitais indiano. Eles tentam encontrar o poder explicativo do valor contábil ao explicar as variações no valor de mercado de ações. Então, a tentativa é feita para comparar o mesmo com o mesmo de ganhar por ação (EPS). Eles coletaram e analisaram dados sobre o valor contábil e o valor de mercado da participação de capital de 50 empresas por 5 anos de 2006-07 a 2010-2011. Jimoh Ezekiel Oseni (2007), Determinantes dos preços das ações no.

Banco central, Mercados financeiros, Mercado cambial 726 Palavras | 3 Páginas.

Análise de Valor Agregado no Mercado.

Valor agregado do mercado e valor agregado econômico Salahuddin K. Shameem Market Added Added (MVA) é a diferença entre o valor de mercado atual de uma empresa eo valor original do capital contribuído pelos investidores. MVA = valor de mercado do estoque - patrimônio líquido fornecido pelo acionista = (ações em circulação) (ação P) - Total do patrimônio comum O valor econômico adicionado (EVA) mede a eficácia gerencial (lucro econômico). EVA = NOPAT - custo em dólares após impostos de K para operações = EBIT (1-T) - quantidade de.

Derivados, Derivados, Economia 2051 Palavras | 7 Páginas.

Valor presente.

Valor presente líquido, fusões e aquisições Resumo O principal objetivo do presente relatório foi conhecer o método do valor presente NPV (NPV) para tomar decisões de orçamento de capital (Google NEW Project) e fatores de sucesso envolvidos em fusões e aquisições (Google-Groupon Case) . Respostas às atribuições Parte I: o Google deve prosseguir com o novo projeto. Parte II: a aquisição da Google pelo Groupon teria sido uma vitória - uma situação inicial para ambas as empresas Agora vou discutir ambas as coisas.

Orçamento de capital, fluxo de caixa, fluxo de caixa descontado 1404 Palavras | 8 Páginas.

Sumário Executivo da General Mills Inc.

| General Mills Inc. | Resumo Executivo | | Xiao (Cynthia) Chen | 2012/4/24 | | Visão geral geral A General Mills (NYSE: GIS), nossa empresa, é uma empresa global de alimentos para consumo. Desenvolvemos produtos alimentares e mercado de valor distintivo com nossas marcas exclusivas. Trabalhamos continuamente para melhorar nossos produtos estabelecidos e para criar novos produtos que atendam às necessidades e preferências potenciais de nossos clientes. Nossa empresa possui US $ 14,88 bilhões em vendas no ano passado. Nossas vendas cresceram substancialmente.

Finanças, General Mills, declaração de renda 1141 Palavras | 4 Páginas.

Relatório sobre o relacionamento entre crescimento econômico e mercado de ações em Bangladesh.

Desenvolvimento do mercado de ações e crescimento econômico Executive summery Este artigo examinou a relação entre o desenvolvimento do mercado de ações eo crescimento econômico de dois países asiáticos em desenvolvimento, isto é, o Paquistão e o Bangladesh, após o período de liberalização dos anos 90. A relação medida foi em termos de tamanho (capitalização de mercado), liquidez (valor total das ações negociadas e taxa de estoque) e volume (número total de empresas listadas na bolsa de valores de cada país). O.

Crescimento econômico, Economia, Economia 1362 Palavras | 4 Páginas.

Índice de ações.

Introdução: O índice de estoque é um indicador principal muito importante que pode ser usado para várias finalidades. Pode ser usado como referência para julgar o desempenho de gerentes de dinheiro profissionais. Pode ser usado para facilitar o estabelecimento e a manutenção de vários tipos de fundo de índice e fundo negociado em bolsa (ETF). Analistas de valores mobiliários, gestores de carteiras e acadêmicos que fazem pesquisa usam índices de mercado de ações para examinar os fatores que influenciam os movimentos de preços de segurança agregados e para.

Fundo negociado em bolsa, índice, fundo do índice 1399 palavras | 6 Páginas.

Quão fácil você acha que é um novo presidente executivo mudar a cultura de uma organização rapidamente?

eles fazem as coisas, isso significa a maneira como eles tomam decisões, operam e como elas escolhem e alcançam seus objetivos. Como a cultura é um conjunto de valores e práticas, a mudança pode ser difícil e um longo processo, especialmente se a mudança é organizada por um novo executivo-chefe. Alterar a cultura de uma organização pode não ser fácil, especialmente se o novo chefe executivo não compreender completamente a cultura anterior e, portanto, não a abraça na mudança. Esta falta de conhecimento pode resultar em um.

Mudança, diretor executivo, executivos-chefe 927 palavras | 3 Páginas.

Documento de Métodos de Compensação Total.

Documento de Métodos de Compensação Total O objetivo deste trabalho é fornecer uma visão geral analítica das estratégias de compensação dentro das organizações. Em primeiro lugar, será discutida uma análise do impacto de vários métodos de remuneração e programas de benefícios em funcionários e organizações, seguida de como as estratégias de administração de salários e benefícios se relacionam com a cultura e o desempenho organizacional. Quais são as estratégias de compensação e benefício? As estratégias de compensação e benefícios são formas de organizações.

Seguro de invalidez, Benefício de empregado, Emprego 1891 Palavras | 5 Páginas.

Cinco dimensões morais do informatio.

com relação a si mesmos? O que eles podem proteger? Qual a obrigação que os indivíduos e a organização têm sobre essa informação? (ii) Direitos e obrigações de propriedade Como os direitos tradicionais de propriedade intelectual serão protegidos em uma sociedade digital em que o rastreamento e a contabilização da propriedade são difíceis e ignorar esses direitos de propriedade é tão fácil? (iii) Responsabilidade e Controle Contábil Determinando quem deve assumir a responsabilidade por decisões e ações. Muitas das leis e decisões judiciais e.

Direitos autorais, Direito exclusivo, Propriedade intelectual 619 Palavras | 4 Páginas.

Stock e Ans.

juros de US $ 120 por ano e tem 10 anos até o vencimento. O valor nominal da obrigação é de US $ 1.000. Se o rendimento de títulos similares for atualmente de 14%, qual é o valor de mercado atual do vínculo? [Ans: $ 895.68] 2. Para o vínculo da empresa Verbrugge descrito no Problema 1, encontre o valor da obrigação se o rendimento de títulos similares diminuir para 12%. [Ans: $ 1,000] 3. Para o vínculo da Companhia Verbrugge descrito no Problema 1, encontre o valor do vínculo se o rendimento de títulos semelhantes diminui para 9%. [Ans: 1192.53].

Obrigações, Obrigações, Rendimento de dividendos 1069 Palavras | 4 Páginas.

Finanças e Valor Par.

dinheiro necessário para comprar o negócio. Os proprietários atuais não têm financiamento de dívida, mas Templeton planeja emprestar US $ 320 milhões e investir apenas US $ 90 milhões em equivalência patrimonial na aquisição. Quais os pesos que a Templeton deve usar na computação do WACC para essa aquisição? 2. Em agosto de 2009, a estrutura de capital da Emerson Electric Corporation (EMR) (medida em valores de mercado e de mercado) apareceu da seguinte forma: Milhares de dólares Valores contábeis Valores de mercado Dívida de curto prazo $ 1.312.000 $ 1.312.000 Longo prazo.

Bond, Dívida, Rendimento de dividendos 2436 Palavras | 6 Páginas.

Estudo de caso para Padgett Paper Products Company - análise para as opções.

Opções: - Português da dívida através da companhia de seguros - Continuar com os termos de 90 dias - Receitas do fator - Garantir os ativos - Construção hipotecaria de uso geral - Financiamento canadense independente - Dividendos planos - Termos de pagamento - Acelerar recibo - LIFO / FIFO. A opção disponível inclui um valor positivo e um aspecto negativo para ele. Aqui vamos decifrar a opção que oferece Padgett Paper Products, a melhor estrutura financeira, oferece maior flexibilidade para o crescimento contínuo e reduz o risco para todas as partes envolvidas.

Fluxo de caixa, Financiamento corporativo, contabilidade FIFO e LIFO 1831 Palavras | 5 Páginas.

OGM: o valor versus o dilema do crescimento.

2014 Caso 2: OGM: o valor versus o dilema do crescimento, UVA-F-1328 1. O que é o investimento de valor? Qual é o raciocínio? Quais são os principais argumentos do OGM a favor do investimento de valor? O investimento em valor é a arte de selecionar ações que atualmente estão sendo negociadas a um preço inferior ao seu valor subjacente, mas parece que, em algum momento futuro, é reconhecido mais amplamente pelos comerciantes como tendo sido subvalorizado. Assim, por exemplo, os estoques que estão negociando com uma baixa relação P / E em relação a ações similares podem ser examinados.

David Dodd, Finanças, mercados financeiros 1581 Palavras | 4 Páginas.

Ética da Compensação Executiva.

Ética da compensação executiva Resumo A remuneração executiva tem sido alvo de críticas por partes interessadas e acadêmicos nos últimos anos. Os executivos corporativos têm recebido imensos pacotes de compensação especificamente sob a forma de opções de compra de ações. O objetivo dos incentivos é alinhar os objetivos dos executivos e das partes interessadas. Embora a teoria incentive o comportamento desejável, muitos executivos do tempo aproveitam sua posição de governo e se envolvem em atividades fraudulentas.

Conselho de administração, Ética empresarial, Governança corporativa 6580 Palavras | 19 Páginas.

Atribuição 1: identifique sua vantagem competitiva.

Atribuição 1: Identificar sua vantagem competitiva Professor 27 de outubro de 2013 A Análise SWOT, que também é chamada de Matriz SWOT, Esta análise é um método de planejamento estruturado usado para avaliar Forças, Fraquezas, Oportunidades e Ameaças envolve um empreendimento comercial. Albert Credor acredita-se pela criação desta técnica. O Cheesecake Factory é uma empresa bem sucedida. Na minha pesquisa, encontrei duas empresas que realizaram análise SWOT no Cheesecake.

Cheesecake, Food, Marketing 782 Words | 3 Páginas.

Análise de Investimento de Ofertas de Ações da British Petroleum.

Assunto Potencial do Investidor: Análise de Investimento das Ofertas de Ações da oferta de ações da British Petroleum BP, que faz parte do plano de descentralização do governo, chegou em um momento em que os mercados ainda sentem o rescaldo do que foi a maior queda de um dia na história. Isso causou efeitos prejudiciais no mercado que é sentida pela maioria, senão por todas as empresas. O que poderia ter sido uma oferta atrativa tornou-se azedo quando o preço das ações da BP subiu dramaticamente. Ao analisar isso.

Opção de chamada, Opção, Valor do tempo de opção 1018 Palavras | 4 Páginas.

Mercado de ações.

AUTOZONE Q # 1. Como o preço das ações da AutoZone foi realizado nos últimos cinco anos? Quais outras medidas financeiras você pode citar que são consistentes com o desempenho do preço das ações? Os acionistas da AutoZone gozaram de forte valorização de preços desde 1997, com um retorno anual médio de 11,5%. Nos últimos cinco anos, o preço das ações da AutoZone aumentou drasticamente. Em 1º de fevereiro de 2012, o preço das ações foi de US $ 348 em comparação com os US $ 125 em 1º de fevereiro de 2007. A forte valorização do preço.

Financiamento corporativo, Finanças, Razões financeiras 1487 Palavras | 4 Páginas.

Valor Presente Líquido.

PERGUNTA CINCO (6 pontos) Por favor responda cada uma das seguintes questões. Cada solução deve ser acompanhada por uma breve explicação de não mais de duas (2) linhas digitadas de comprimento. A) Cynthia é o diretor financeiro da Big Corporation (BC). O objetivo atual da Cynthia é avaliar cinco novos projetos com um requisito de capital total de US $ 6 milhões. Todos os projetos têm um NPV positivo. O capital global disponível para novos projetos para o próximo ano é de US $ 5 milhões. Qual das seguintes.

Modelo de precificação de capital de capital, orçamento de capital, taxa de retorno interna 1179 Palavras | 4 Páginas.

"A estratégia é o resultado de um processo formal de planejamento estratégico da alta administração. Portanto, tem um valor limitado ao proporcionar à organização uma vantagem competitiva. '

clientes agradáveis, competindo com sucesso, conduzindo operações e alcançando objetivos específicos ". O seguinte descreverá como a estratégia de negócios de uma empresa pode proporcionar à sua organização uma vantagem competitiva em relação aos seus concorrentes. Estão delineadas as cinco etapas do processo de elaboração de estratégias, Análise externa, Análise interna e Estratégia de nível funcional serão abordadas em detalhes mais específicos abaixo para argumentar que o processo de planejamento estratégico de uma empresa pode afetar e por sua vez providenciado.

Hoshin Kanri, Gestão, Organização 1576 Palavras | 5 Páginas.

Valores do recurso de água na Escócia.

| Valores do recurso de água na Escócia | [键入 文档 副标题] | Lu [选取 日期] | Índice 1.0 Resumo Executivo 2 2.0 Contexto e importância do problema 3 2.1 Uso econômico da água 3 2.2 Conflitos sociais 3 2.3 Impacto ambiental 4 3.0 Crítica das opções políticas 5 3.1 Método da pegada da água 5 3.2 Legislação 5 3.3 Estratégias comerciais 6 4.0 Recomendações políticas 6 4.1 Improve economic value of water use 6 4.2 Enhance cooperation 7 4.3 Validation method – WF.

Hydrology , Water management , Water resources 1886 Words | 7 Pages.

Stocks and their valuation.

Intrinsic Stock Valuation - Emerson Electric Intrinsic Stock Valuation - Emerson Electric In this cyber-problem, you will value the stock for Emerson Electric, a scientific and technical instrument company. While stock valuation is obviously important to investors, it is also vital to companies engaging in a merger or acquisition. Here, the process of stock valuation can often be quite subjective. Frequently, the opposing sides of a merger or acquisition will have vastly different opinions.

Dividend , Dividend yield , Financial ratios 608 Words | 3 Pages.

Creating Value: Internal and External Factors.

530_B10 Liberty University INTRODUCTION The purpose of this thread is to discuss the factors that lead to a valuation of a company’s worth compared to that of the financial statements, and how company executives create the most value for all stakeholders. Value is formed by different internal and external factors. This discussion will examine some of these factors in an effort to determine how a company’s worth is measured. This discussion will also include views from a faith-based.

Company , Economics , Fair value 1243 Words | 5 Pages.

The Controversial Issue of Executive Pay in America.

The Controversial Issue of Executive Pay in America The Controversial Issue of Executive Pay in America Over the past twenty years, America has seen a substantial amount of change and development amongst many technological industries. Old ideas have been revolutionized. Technology has been continuously upgraded time and time again. Americans slowly have to do less and less because new inventions are constantly increasing their abilities to do more for us. Cars are getting faster, phones are.

Chief executive officer , Chief executives , Corporate governance 1238 Words | 3 Pages.

Stock Trak.

I N 4600 ST O C K - T R A K Project Stock - Trak, Inc. provides students with an inexpensive, and reasonably realistic market simulation. Using real-time quotes, students may trade various securities in a hypothetical portfolio. Stock - Trak, Inc. maintains accounts, accepts trades, and sends out weekly summary reports. This document summarizes the rules that are specific to Dr. Mayes' FIN 4600 class for the Fall 2010 semester. Students should also consult the Stock - Trak site for their rules. Each student.

Bond , International trade , Investment 834 Words | 3 Pages.

Case 49: General Electric's Proposed Acquisition Of Honeywell.

simultaneously The main consideration in her decision is when she heard disturbing news about the proposed bid by General Electric Company (GE) for Honeywell International Inc. This merge is obviously an arbitrage opportunity. Generally and predictably, there will be different positions for the stock price tendency. For the target company, the stock price normally will increase whereas the stock price of the merger company is likely to drop after the announcement of acquisition released. Assim sendo.

Financial markets , Futures contract , General Electric 846 Words | 5 Pages.

Kohler Terminal Value.

| Team “Terminal Value ” [Kohler - BuSINESS DECISION] | FIN 553 Spring Term 2010 | Executive Summary Both approaches (used to come up with the value of the Kohler Company) are greatly impacted by the assumptions made by both the company and the dissenting shareholders. The use of the Market approach has shown that the value of the company varies greatly depending on the comparable companies. If Masco (which is the largest comparable company) is included, the value goes to nearly $3.7.

Fundamental analysis , Share price , Shareholder 1932 Words | 6 Pages.

A MARKETPLACE BOOK McMillan on Options Second Edition Lawrence G. McMillan John Wiley & Sons, Inc. McMillan on Options Founded in 1807, John Wiley & Sons is the oldest independent publishing company in the United States. With offices in North America, Europe, Australia, and Asia, Wiley is globally committed to developing and marketing print and electronic products and services for our customers’ professional and personal knowledge and understanding. The Wiley Trading series features.

Call option , Derivative , Derivatives 223657 Words | 630 Pages.

Executive Compensation, Stock Options & Fiduciary Responsibilities.

Executive Compensation, Stock Options & Fiduciary Responsibilities In the movie Pirates of Silicon Valley, there is a scene where co-apple founders Steve Wozniak and Steve Jobs have a discussion regarding the $116 million worth of stock options granted to Steve Wozniak. In the film Wozniak complains to Steve Jobs that the amount of stock granted to him was just too much for him to fathom, given his meager upbringing and current simple-lifestyle. Woz, as he is commonly referred to in the movie even.

Board of directors , Corporate governance , Employee stock option 3899 Words | 10 Pages.

Vix Options.

volatility is nothing new for option traders. Most option traders rely heavily on volatility information to choose their trades. For this reason, the Chicago Board Options Exchange (CBOE) Volatility Index, more commonly known by its ticker symbol VIX, has been a popular trading tool for option and equity traders since its introduction in 1993. Until recently, traders used regular equity or index options to trade volatility, but many quickly realized that this was not the best method . On Feb. 24, 2006, the.

Call option , Chicago Board Options Exchange , Derivative 870 Words | 3 Pages.

Os benefícios e o valor das opções de estoque.

É uma verdade muitas vezes negligenciada, mas a capacidade dos investidores para ver com precisão o que está acontecendo em uma empresa e poder comparar as empresas com base nas mesmas métricas é uma das partes mais importantes do investimento.

O debate sobre como contabilizar as opções de ações corporativas concedidas a funcionários e executivos tem sido discutido nos meios de comunicação, nos conselhos de administração da empresa e até mesmo no Congresso dos EUA. Após muitos anos de disputa, o Financial Accounting Standards Board, ou FASB, emitiu o FAS Statement 123 (R), que exige a despesa obrigatória de opções de compra de ações no primeiro trimestre fiscal da empresa após 15 de junho de 2005. (Para saber mais, veja Os perigos das opções de backdating. O "verdadeiro" custo das opções de ações e uma nova abordagem para a compensação de capital.)

Os investidores precisam aprender a identificar quais empresas serão mais afetadas - não apenas sob a forma de revisões de ganhos de curto prazo, nem GAAP versus ganhos pro forma -, mas também por mudanças de longo prazo nos métodos de compensação e os efeitos que a resolução terá nas estratégias de longo prazo de muitas empresas para atrair talentos e motivar funcionários. (Para leitura relacionada, consulte Compreensão dos ganhos pro forma).

Uma breve história da opção de compra de ações como compensação.

A prática de distribuir opções de estoque para funcionários da empresa é de décadas. Em 1972, o Conselho de Princípios Contábeis (APB) emitiu o parecer nº 25, que exigia que as empresas utilizem uma metodologia de valor intrínseco para avaliar as opções de compra de ações concedidas aos funcionários da empresa. Sob métodos de valor intrínseco usados ​​na época, as empresas poderiam emitir opções de ações "no dinheiro" sem registrar nenhuma despesa em suas demonstrações de resultados, já que as opções eram consideradas como sem valor intrínseco inicial. (Neste caso, o valor intrínseco é definido como a diferença entre o preço da subvenção eo preço de mercado do estoque, que no momento da concessão seria igual). Então, enquanto a prática de não registrar qualquer custo de opções de estoque começou há muito tempo, o número que foi entregue é tão pequeno que muitas pessoas o ignoraram.

Avançar para 1993; A seção 162m do Internal Revenue Code é escrita e efetivamente limita a compensação de caixa do executivo corporativo a US $ 1 milhão por ano. É neste ponto que o uso de opções de ações como uma forma de compensação realmente começa a decolar. Coincidiu com este aumento na concessão de opções é um mercado burguês furioso em ações, especificamente em ações relacionadas à tecnologia, que se beneficiam de inovações e maior demanda de investidores.

Em breve, não eram apenas os principais executivos que receberam opções de ações, mas também funcionários de rank-and-files. A opção de estoque passou de um favor executivo de sala de estar para uma vantagem competitiva completa para as empresas que desejam atrair e motivar os melhores talentos, especialmente os jovens talentos que não se importaram em obter algumas opções cheias de chance (na essência, bilhetes de loteria ) em vez de dinheiro extra, venha o dia de pagamento. Mas, graças ao crescimento do mercado de ações, em vez de bilhetes de loteria, as opções concedidas aos funcionários eram tão boas quanto o ouro. Isso proporcionou uma vantagem estratégica chave para empresas menores com bolsos superficiais, que poderiam economizar seu dinheiro e simplesmente emitir mais e mais opções, enquanto não gravando um centavo da transação como uma despesa.

Warren Buffet postulou sobre o estado das coisas em sua carta de 1998 aos acionistas: "Embora as opções, se bem estruturadas, possam ser uma maneira apropriada, e mesmo ideal, de compensar e motivar os principais gerentes, eles são mais freqüentemente caprichosos em sua distribuição de recompensas, ineficientes como motivadores e excessivamente dispendiosos para os acionistas ".

Apesar de ter uma boa corrida, a "loteria" acabou por terminar - e abruptamente. A bolha alimentada por tecnologia no estouro do mercado de ações e milhões de opções que já eram rentáveis ​​tornaram-se inúteis ou "subaquáticas". Os escândalos corporativos dominaram a mídia, já que a avareza da avareza em empresas como a Enron, a Worldcom e a Tyco reforçou a necessidade de os investidores e os reguladores reaverem o controle de contabilidade e relatórios adequados. (Para ler mais sobre esses eventos, veja The Biggest Stock Scams of All Time.)

Com certeza, no FASB, o principal órgão regulador para os padrões contábeis dos EUA, eles não esqueceram que as opções de compra de ações são uma despesa com custos reais tanto para as empresas como para os acionistas.

Os custos que as opções de compra de ações podem representar para os acionistas são uma questão de muito debate. De acordo com o FASB, nenhum método específico de valorização das bolsas de opções está sendo forçado nas empresas, principalmente porque nenhum "melhor método" foi determinado.

As opções de compra de ações concedidas aos empregados têm diferenças importantes em relação às vendidas nas bolsas, tais como períodos de aquisição e falta de transferibilidade (somente o empregado pode usá-las). Na sua declaração juntamente com a resolução, o FASB permitirá qualquer método de avaliação, desde que incorpore as principais variáveis ​​que compõem os métodos mais utilizados, como Black Scholes e binomial. As principais variáveis ​​são:

A taxa de retorno livre de risco (geralmente uma taxa de lei de três ou seis meses será usada aqui). Taxa de dividendos esperada para a segurança (empresa). Volatilidade implícita ou esperada no título subjacente durante o período da opção. Exercise price of the option. Período esperado ou duração da opção.

As empresas podem usar seu próprio critério ao escolher um modelo de avaliação, mas também devem ser acordadas por seus auditores. Ainda assim, pode haver diferenças surpreendentemente grandes no final das avaliações, dependendo do método utilizado e dos pressupostos no lugar, especialmente os pressupostos de volatilidade. Como as empresas e os investidores estão entrando em um novo território aqui, as avaliações e os métodos devem mudar ao longo do tempo. O que é conhecido é o que já ocorreu, e isso é que muitas empresas reduziram, ajustaram ou eliminaram completamente seus programas existentes de opções de ações. Diante da perspectiva de ter que incluir os custos estimados no momento da concessão, muitas empresas optaram por mudar rapidamente.

Considere a seguinte estatística: as bolsas de opções de ações outorgadas pelas empresas S & P 500 caiu de 7,1 bilhões em 2001 para apenas 4 bilhões em 2004, uma queda de mais de 40% em apenas três anos. O gráfico abaixo destaca essa tendência.

A inclinação do gráfico é exagerada por causa de ganhos deprimidos durante o mercado ostentoso de 2001 e 2002, mas a tendência ainda é inegável, para não mencionar dramática. Agora estamos vendo novos modelos de compensação e incentivo-pagamento aos gerentes e outros funcionários através de prêmios de ações restritas, bônus de metas operacionais e outros métodos criativos. É apenas nas fases iniciais, então podemos esperar ver o ajuste e a verdadeira inovação com o tempo.

O que os investidores devem esperar.

Os números exatos variam, mas a maioria das estimativas para o S & P esperam uma redução total no lucro líquido GAAP devido a opções de compra de ações que variam entre 3 a 5% em 2006, o primeiro ano em que todas as empresas estarão reportando nas novas diretrizes. Algumas indústrias serão mais afetadas do que outras, especialmente a indústria de tecnologia, e os estoques da Nasdaq mostrarão uma maior redução agregada do que os estoques da NYSE. Considere que apenas nove indústrias farão mais de 55% das opções totais disponíveis para o S & P 500 em 2006:

Tendências como esta poderiam causar uma rotação do setor em direção a indústrias onde a porcentagem do lucro líquido "em perigo" é menor, já que os investidores determinam quais empresas serão mais prejudicadas no curto prazo.

É crucial notar que, desde 1995, as opções de estoque de despesas foram contidas em relatórios de 10-Q e 10-K - foram enterrados nas notas de rodapé, mas estavam lá. Os investidores podem procurar na seção geralmente intitulada "Compensação baseada em ações" ou "Planos de opções de ações" para encontrar informações importantes sobre o número total de opções à disposição da empresa para conceder ou os períodos de aquisição e potenciais efeitos dilutivos sobre os acionistas.

Como uma revisão para aqueles que podem ter esquecido, cada opção convertida em uma ação por um funcionário dilui a porcentagem de propriedade de qualquer outro acionista da empresa. Muitas empresas que emitem um grande número de opções também têm programas de recompra de ações para ajudar a compensar a diluição, mas isso significa que eles estão pagando dinheiro para comprar ações de volta que foram entregues gratuitamente aos funcionários - esses tipos de recompra de ações devem ser vistos como um custo de compensação para os funcionários, em vez de um derramamento de amor pelos acionistas médios dos cofres corporativos.

Os defensores mais difíceis da teoria do mercado eficiente dirão que os investidores não precisam se preocupar com esta mudança contábil; uma vez que os números já foram nas notas de rodapé, argumenta, os mercados de ações já incorporaram essa informação em preços de ações. Se você se inscreve nessa crença ou não, o fato é que muitas empresas bem conhecidas terão seus ganhos líquidos, em uma base GAAP, reduzida em muito mais do que as médias do mercado de 3 a 5%. Tal como acontece com as indústrias acima, os resultados de estoque individuais serão altamente distorcidos, como pode ser mostrado nos seguintes exemplos:

Para ser justo, muitas empresas (cerca de 20% da S & amp; P 500) decidiram limpar seus pára-brisas com antecedência e anunciaram que começariam a gastar seus custos antes do prazo; eles deveriam ser aplaudidos por seus esforços. Eles têm a vantagem extra de dois ou três anos para projetar novas estruturas de compensação que satisfaçam os funcionários e o FASB.

Benefícios fiscais - Outro componente vital.

É importante entender que, embora a maioria das empresas não registassem despesas para as concessões de opções, eles estavam recebendo um benefício acessível em suas demonstrações de resultados sob a forma de valiosas deduções fiscais. Quando os funcionários exerceram suas opções, o valor intrínseco (preço do mercado menos o preço da concessão) no momento do exercício foi reclamado como uma dedução fiscal pela empresa. Essas deduções fiscais estavam sendo registradas como um fluxo de caixa operacional; Essas deduções ainda serão permitidas, mas agora serão contadas como um fluxo de caixa de financiamento em vez de um fluxo de caixa operacional. Isso deve tornar os investidores cautelosos; não só o GAAP EPS vai ser menor para muitas empresas, o fluxo de caixa operacional também estará caindo. Apenas quanto? Como com os exemplos de ganhos acima, algumas empresas serão prejudicadas muito mais do que outras. Como um todo, o S & amp; P teria mostrado uma redução de 4% do fluxo de caixa operacional no ano de 2004, mas os resultados estão distorcidos, como os exemplos abaixo ilustram bastante claramente:

Como as listas acima revelam, as empresas cujas ações apreciaram significativamente durante o período de tempo receberam um ganho de impostos acima da média porque o valor intrínseco das opções no vencimento foi maior do que o esperado nas estimativas originais da empresa. Com este benefício apagado, outra métrica de investimento fundamental estará mudando para muitas empresas.

O que procurar por Wall Street.

Não existe um consenso real sobre como as grandes empresas de corretagem irão lidar com a mudança uma vez que tenha sido proliferada para todas as empresas públicas. Os relatórios dos analistas provavelmente mostrarão os ganhos de GAAP por ação (EPS) e os valores não-GAAP do EPS em relatórios e estimativas / modelos, pelo menos durante os primeiros dois anos. Algumas empresas já anunciaram que exigirão que todos os analistas usem os valores GAAP EPS em relatórios e modelos, o que explicará os custos de compensação de opções. Além disso, as empresas de dados disseram que começarão a incorporar a despesa de opções em seus ganhos e valores de fluxo de caixa em geral. (Para ler mais sobre o EPS, veja Tipos de EPS e obtenção dos ganhos reais.)

Na melhor das hipóteses, as opções de ações ainda fornecem uma maneira de alinhar os interesses dos empregados com os da alta administração e dos acionistas, à medida que a recompensa cresce com o preço das ações da empresa. No entanto, muitas vezes é muito fácil para um ou dois executivos inflarem artificialmente ganhos de curto prazo, seja puxando os benefícios de lucros futuros para os períodos atuais de ganhos, seja através de manipulação direta. Este período de transição nos mercados é uma ótima chance de avaliar as equipes de gestão de empresas e de relações com investidores em coisas como sua franqueza, suas filosofias de governança corporativa e se sustentam os valores dos acionistas. (Para ler mais sobre declarações corporativas manipuladas, consulte Cooking The Books 101 e Putting Management Under The Microscope.)

Se confiássemos nos mercados em qualquer aspecto, devemos confiar em sua capacidade de encontrar maneiras criativas de resolver problemas e digerir mudanças no mercado. Os prêmios de opções tornaram-se cada vez mais atraentes e lucrativos, porque a lacuna era muito grande e tentadora para ignorar. Agora que o vazio está se fechando, as empresas terão que encontrar novas maneiras de incentivar os funcionários. A clareza nos relatórios contábeis e dos investidores nos beneficiará a todos, mesmo que a imagem de curto prazo fique flutuante de tempos em tempos.

Identifique cinco métodos que foram propostos para determinar o valor da opção de estoque executivo.

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Perguntas frequentes.

Consulte o anexo para responder a esta pergunta. This question was created from HW 1.

compile a flowchart that demonstrates the process to obtain financial approval for a technology project in a hospital. The flow should include: Creation of.

Please answer the following questions 1) Why is the "Rock Cycle" not a circular cycle which the name implies? 2)Explain the statement "Every rock tells a.

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FASB, Financial Accounting Standards Board.

Resumo da Declaração nº 123.

Contabilização da Compensação Baseada em Ações (Emitido em 10/95)

Esta Declaração também se aplica a transações em que uma entidade emita seus instrumentos patrimoniais para adquirir bens ou serviços de não empregados. Essas transações devem ser contabilizadas com base no valor justo da contraprestação recebida ou do valor justo dos instrumentos patrimoniais emitidos, o que for mais confiável mensurável.

Contabilização de Prêmios de Compensação Baseada em Ações para Empregados.

Esta Declaração define um método baseado no valor justo para a contabilização de uma opção de compra de ações de funcionários ou instrumento de patrimônio similar e encoraja todas as entidades a adotar esse método de contabilidade para todos os planos de remuneração de ações de seus empregados. No entanto, também permite que uma entidade continue a medir o custo de compensação para esses planos usando o método de contabilidade baseado no valor intrínseco prescrito pelo parecer nº 25 da APB, Contabilização de estoque emitido para empregados. O método baseado no valor justo é preferível ao método Opinion 25 para justificar uma alteração no princípio da contabilidade segundo o parecer nº 20 do APB, Alterações contábeis. As entidades que decidem permanecer com a contabilidade na Opinião 25 devem fazer divulgações pro forma do lucro líquido e, se apresentadas, lucro por ação, como se o método de contabilização baseado no valor justo definido nesta Declaração tivesse sido aplicado.

De acordo com o método baseado no valor justo, o custo de remuneração é mensurado na data de concessão com base no valor do prêmio e é reconhecido ao longo do período de serviço, que geralmente é o período de aquisição. De acordo com o método do valor intrínseco, o custo de compensação é o excesso, se houver, do preço de mercado cotado do estoque na data de outorga ou outra data de mensuração sobre o valor que um empregado deve pagar para adquirir o estoque. A maioria dos planos fixos de opções de ações - o tipo mais comum de plano de compensação de ações - não tem valor intrínseco na data de concessão e, na Opinião 25, nenhum custo de compensação é reconhecido por eles. O custo de compensação é reconhecido para outros tipos de planos de remuneração baseados em ações na Opinião 25, incluindo planos com características variáveis, geralmente baseadas em desempenho.

Prêmios de remuneração de ações exigidos para serem liquidados pela emissão de instrumentos de capital.

Para as opções de compra de ações, o valor justo é determinado usando um modelo de preço de opção que leva em consideração o preço da ação na data de outorga, o preço de exercício, a vida esperada da opção, a volatilidade do estoque subjacente e os dividendos esperados nela, e a taxa de juros livre de risco durante a vida esperada da opção. As entidades não públicas são permitidas para excluir o fator de volatilidade na estimativa do valor de suas opções de compra de ações, o que resulta em medição no valor mínimo. O valor justo de uma opção estimada na data de outorga não é posteriormente ajustado por mudanças no preço do estoque subjacente ou sua volatilidade, a vida da opção, dividendos no estoque ou a taxa de juros livre de risco.

O valor justo de uma ação do estoque não vendido (geralmente referido como estoque restrito) atribuído a um empregado é mensurado ao preço de mercado de uma ação de uma ação não restrita na data da concessão, a menos que uma restrição seja imposta após o empregado ter adquirido direito a ele, caso em que o valor justo é estimado tendo em conta essa restrição.

Planos de compra de ações para funcionários.

Um plano de compra de ações do empregado que permite aos empregados comprar ações com desconto no preço de mercado não é compensatório se satisfizer três condições: (a) o desconto é relativamente pequeno (5% ou menos satisfaz esta condição automaticamente, embora em alguns casos seja maior O desconto também pode ser justificado como não compensatório), (b) substancialmente todos os funcionários a tempo inteiro podem participar de forma equitativa, e (c) o plano não incorpora recursos de opção, como permitir que o empregado compre o estoque com desconto fixo do Menor preço de mercado na data de concessão ou data de compra.

Prêmios de compensação de ações exigidos para serem liquidados pagando dinheiro.

Alguns planos de remuneração com base em ações exigem que o empregador pague um empregado, na demanda ou em uma data especificada, um valor em dinheiro determinado pelo aumento no preço das ações do empregador a partir de um nível especificado. A entidade deve medir o custo de compensação desse prêmio no valor das mudanças no preço das ações nos períodos em que as mudanças ocorrem.

Esta Declaração exige que as demonstrações financeiras de um empregador incluam certas divulgações sobre os arranjos de remuneração dos empregados baseados em ações, independentemente do método usado para contabilizá-los.

Os valores pro forma que devem ser divulgados por um empregador que continuem aplicando as disposições contábeis do parecer 25 refletem a diferença entre o custo de remuneração, se houver, incluído no lucro líquido e o custo relacionado, medido pelo método baseado no valor justo definido neste Declaração, incluindo efeitos fiscais, se houver, que teria sido reconhecido na demonstração do resultado se o método baseado no valor justo tivesse sido usado. Os valores pro forma necessários não refletirão quaisquer outros ajustes no lucro líquido reportado ou, se apresentado, lucro por ação.

Data E Transição Efetiva.

Os requisitos contábeis desta Declaração são efetivos para as transações realizadas nos exercícios fiscais que começam após 15 de dezembro de 1995, embora possam ser adotadas na emissão.

Os requisitos de divulgação desta Declaração são efetivos para demonstrações contábeis para exercícios iniciados após 15 de dezembro de 1995 ou para um ano fiscal anterior para o qual esta Declaração foi adotada inicialmente para reconhecer o custo de compensação. As divulgações pro forma exigidas para as entidades que optarem por continuar a medir o custo de compensação usando o parecer 25 devem incluir os efeitos de todos os prêmios concedidos nos exercícios fiscais que começam após 15 de dezembro de 1994. Divulgações pro forma para prêmios concedidos no primeiro ano fiscal que começa após dezembro 15, 1994, não precisam ser incluídos nas demonstrações financeiras desse exercício, mas devem ser apresentados subseqüentemente sempre que as demonstrações financeiras desse exercício são apresentadas para fins comparativos com demonstrações financeiras para um exercício posterior.

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fi 410 test 3.

ИГРАТЬ.

weighted average cost of capital, and the dividend growth rate.

ability to fire the CEO and (2)the rules that cover the CEO's ability to remove members.

company must also have a negative market value added (MVA).

similar to most other executive stock options. If D'Amico's stock underperforms the.

market, these options will necessarily be worthless.

also used to help prevent hostile takeovers.

uma. The corporate valuation model can be used both for companies that pay dividends and.

those that do not pay dividends.

b. The corporate valuation model discounts free cash flows by the required return on.

c. The corporate valuation model can be used to find the value of a division.

d. An important step in applying the corporate valuation model is forecasting the firm's.

pro forma financial statements.

e. Free cash flows are assumed to grow at a constant rate beyond a specified date in.

order to find the horizon, or terminal, value.

uma. Increasing the expected growth rate of sales.

b. Increasing the expected operating profitability (NOPAT/Sales).

c. Decreasing the capital requirements (Capital/Sales).

d. Decreasing the weighted average cost of capital.

e. Increasing the expected rate of return on invested capital.

uma. Abnormally high executive compensation.

b. Targeted share repurchases.

c. Shareholder rights provisions.

d. Restricted voting rights.

uma. To increase worker productivity.

b. To enable the firm to borrow at a below-market interest rate.

c. To make it easier to grant stock options to employees.

d. To help prevent a hostile takeover.

e. To help retain valued employees.

be unstable during the next few years. However, FCF is expected to be $50 million in.

Year 5, i. e., FCF at t = 5 equals $50 million, and the FCF growth rate is expected to be.

constant at 6% beyond that point. If the weighted average cost of capital is 12%, what is.

the horizon value (in millions) at t = 5?

expects FCF to grow at a constant rate of 5% thereafter. If the weighted average cost of.

capital is 10% and the cost of equity is 15%, what is the horizon value, in millions at t =

$100 million, and FCF is expected to grow at a constant rate of 5% in the future. Se o.

weighted average cost of capital is 15%, what is the firm's value of operations, in.

$100,000, and FCF is expected to grow at a constant rate of 6%. If the company's.

weighted average cost of capital is 11%, what is the value of its operations?

$10 million, but its FCF at t = 2 will be $20 million. After Year 2, FCF is expected to.

grow at a constant rate of 4% forever. If the weighted average cost of capital is 14%,

what is the firm's value of operations, in millions?

average cost of capital is 11% and FCF is expected to grow at a rate of 5% after Year 2,

what is the Year 0 value of operations, in millions? Assume that the ROIC is expected to.

remain constant in Year 2 and beyond (and do not make any half-year adjustments).

Free cash flow: -$50 $100.

average cost of capital is 13%, and the FCFs are expected to continue growing at a 5%

rate after Year 3. Assuming that the ROIC is expected to remain constant in Year 3 and.

beyond, what is the Year 0 value of operations, in millions?

Free cash flow: -$15 $10 $40.

million. Its balance sheet shows $50 million of short-term investments that are unrelated.

to operations, $100 million of accounts payable, $100 million of notes payable, $200.

million of long-term debt, $40 million of common stock (par plus paid-in-capital), and.

$160 million of retained earnings. What is the best estimate for the firm's value of.

equity, in millions?

million. The company's balance sheet shows $80 million in accounts receivable, $60.

million in inventory, and $100 million in short-term investments that are unrelated to.

operations. The balance sheet also shows $90 million in accounts payable, $120 million.

in notes payable, $300 million in long-term debt, $50 million in preferred stock, $180.

million in retained earnings, and $800 million in total common equity. If the company.

has 30 million shares of stock outstanding, what is the best estimate of the stock's price.

million. Its balance sheet shows $70 million in accounts receivable, $50 million in.

inventory, $30 million in short-term investments that are unrelated to operations, $20.

million in accounts payable, $110 million in notes payable, $90 million in long-term debt,

$20 million in preferred stock, $140 million in retained earnings, and $280 million in.

total common equity. If the company has 25 million shares of stock outstanding, what is.

the best estimate of the stock's price per share?

The balance sheet shows $20 million of short-term investments that are unrelated to.

operations, $50 million of accounts payable, $90 million of notes payable, $30 million of.

long-term debt, $40 million of preferred stock, and $100 million of common equity. O.

company has 10 million shares of stock outstanding. What is the best estimate of the.

stock's price per share?

average cost of capital is 13% and the free cash flows are expected to continue growing at.

the same rate after Year 3 as from Year 2 to Year 3, what is the Year 0 value of.

operations, in millions?

Free cash flow: -$20 $42 $45.

uma. The NPV method assumes that cash flows will be reinvested at the cost of capital while the.

IRR method assumes reinvestment at the IRR.

b. The NPV method assumes that cash flows will be reinvested at the risk free rate while the.

IRR method assumes reinvestment at the IRR.

c. The NPV method assumes that cash flows will be reinvested at the cost of capital while the.

IRR method assumes reinvestment at the risk-free rate.

d. The NPV method does not consider the inflation premium.

e. The IRR method does not consider all relevant cash flows, and particularly cash flows.

beyond the payback period.

IRR method assumes reinvestment at the IRR.

same risk. Which of the following statements is most correct?

uma. If the WACC is 10 percent, both projects will have a positive NPV, and the NPV of Project B will exceed the NPV of Project A.

b. If the WACC is 15 percent, the NPV of Project B will exceed the NPV of Project A.

c. If the WACC is less than 18 percent, Project B will always have a shorter payback than.

d. If the WACC is greater than 18 percent, Project B will always have a shorter ayback than Project A.

e. If the WACC increases, the IRR of both projects will decline.

cash flows are larger in the early years, while the other project has larger cash flows in the later.

anos. The two NPV profiles are given below:

Which of the following statements is most correct?

uma. If a project's internal rate of return (IRR) exceeds the cost of capital, then the project's net.

present value (NPV) must be positive.

b. If Project A has a higher IRR than Project B, then Project A must also have a higher NPV.

c. The IRR calculation implicitly assumes that all cash flows are reinvested at a rate of return.

equal to the cost of capital.

d. Answers a and c are correct.

e. None of the answers above is correct.

present value (NPV) must be positive.

b. Ignores cash flows beyond the payback period.

c. Does not directly account for the time value of money.

uma. Improve cash flow forecasts.

b. Stimulate management to improve operations and bring results into line with forecasts.

exclusive, and you only have the information that is provided, which should you accept?

Payback (years) 1 5 2 5.

IRR 18% 20% 20% 12%

NPV (Millions) $40 $75 $35 $100.

value is $10,000. Which of the following statements is most correct?

flows are positive). Which of the following statements is most correct?

the following independent projects should the company accept?

c. Must exceed the cost of capital in order for the firm to accept the investment.

d. Is similar to the yield to maturity on a bond.

inflows. Project L has total, undiscounted cash inflows of $16,000, while S has total.

undiscounted inflows of $15,000. Further, at a discount rate of 10 percent, the two projects have.

identical NPVs. Which project's NPV will be more sensitive to changes in the discount rate?

(Hint: Projects with steeper NPV profiles are more sensitive to discount rate changes.)

from Project L are $15,000, while the undiscounted cash flows from Project S total $13,000.

Their NPV profiles cross at a discount rate of 10 percent. Which of the following statements best.

describes this situation?

10 percent; for example, 18 percent.

statements is most correct?

profiles cross, and even then, only if the cost of capital is to the left of (or lower than) the.

discount rate at which the crossover occurs.

uma. Assuming a project has normal cash flows, the NPV will be positive if the IRR is less than.

the cost of capital.

b. If the multiple IRR problem does not exist, any independent project acceptable by the NPV.

method will also be acceptable by the IRR method.

c. If IRR = r (the cost of capital), then NPV = 0.

d. NPV can be negative if the IRR is positive.

e. The NPV method is not affected by the multiple IRR problem.

the cost of capital.

uma. Because discounted payback takes account of the cost of capital, a project's discounted.

payback is normally shorter than its regular payback.

b. The NPV and IRR methods use the same basic equation, but in the NPV method the discount.

rate is specified and the equation is solved for NPV, while in the IRR method the NPV is set.

equal to zero and the discount rate is found.

c. If the cost of capital is less than the crossover rate for two mutually exclusive projects' NPV.

profiles, a NPV/IRR conflict will not occur.

d. If you are choosing between two projects which have the same life, and if their NPV profiles.

cross, then the smaller project will probably be the one with the steeper NPV profile.

e. If the cost of capital is relatively high, this will favor larger, longer-term projects over.

smaller, shorter-term alternatives because it is good to earn high rates on larger amounts over.

rate is specified and the equation is solved for NPV, while in the IRR method the NPV is set.

equal to zero and the discount rate is found.

statements is most correct?

uma. The project with the higher NPV may not always be the project with the higher IRR.

b. The project with the higher NPV may not always be the project with the higher MIRR.

c. The project with the higher IRR may not always be the project with the higher MIRR.

d. All of the answers above are correct.

e. Answers a and c are correct.

uma. The project with the higher NPV may not always be the project with the higher IRR.

c. The project with the higher IRR may not always be the project with the higher MIRR.

uma. The NPV and IRR rules will always lead to the same decision in choosing between mutually.

exclusive projects, unless one or both of the projects are "non-normal" in the sense of having.

only one change of sign in the cash flow stream.

b. The Modified Internal Rate of Return (MIRR) compounds cash outflows at the cost of.

c. Conflicts between NPV and IRR rules arise in choosing between two mutually exclusive.

projects (that each have normal cash flows) when the cost of capital exceeds the crossover.

point (that is, the point at which the NPV profiles cross).

d. The discounted payback method overcomes the problems that the payback method has with.

cash flows occurring after the payback period.

e. None of the statements above is correct.

WACC is less than 12 percent, whereas Project D has a higher net present value if the WACC.

exceeds 12 percent. Both projects have a positive NPV if the WACC is 12 percent. Which of the.

following statements is most correct?

b. Overcomes the problem of multiple rates of return.

c. Compounds cash flows at the cost of capital.

uma. The IRR method is appealing to some managers because it produces a rate of return upon.

which to base decisions rather than a dollar amount like the NPV method.

b. The discounted payback method solves all the problems associated with the payback method.

c. For independent projects, the decision to accept or reject will always be the same using either.

the IRR method or the NPV method.

d. All of the statements above are correct.

e. Statements a and c are correct.

uma. The IRR method is appealing to some managers because it produces a rate of return upon.

which to base decisions rather than a dollar amount like the NPV method.

c. For independent projects, the decision to accept or reject will always be the same using either.

the IRR method or the NPV method.

uma. One of the disadvantages of choosing between mutually exclusive projects on the basis of the.

discounted payback method is that you might choose the project with the faster payback.

period but with the lower total return.

b. Multiple IRRs can occur in cases when project cash flows are normal, but they are more.

common in cases where project cash flows are nonnormal.

c. When choosing between mutually exclusive projects, managers should accept all projects.

with IRRs greater than the weighted average cost of capital.

d. All of the statements above are correct.

e. Two of the statements above are correct.

discounted payback method is that you might choose the project with the faster payback.

period but with the lower total return.

15 percent. Both projects have a positive net present value. Which of the following statements is.

uma. Project X must have a higher net present value than Project Y.

b. If the two projects have the same WACC, Project X must have a higher net present value.

c. Project X must have a shorter payback than Project Y.

d. Both answers b and c are correct.

e. None of the above answers is correct.

uma. If a project with normal cash flows has an IRR which exceeds the cost of capital, then the.

project must have a positive NPV.

b. If the IRR of Project A exceeds the IRR of Project B, then Project A must also have a higher.

c. The modified internal rate of return (MIRR) can never exceed the IRR.

d. Answers a and c are correct.

e. None of the answers above is correct.

project must have a positive NPV.

uma. The MIRR method will always arrive at the same conclusion as the NPV method.

b. The MIRR method can overcome the multiple IRR problem, while the NPV method cannot.

c. The MIRR method uses a more reasonable assumption about reinvestment rates than the IRR.

d. Statements a and c are correct.

e. All of the above statements are correct.

$200,000, is expected to last for 10 years and produce after-tax cash flows, including.

depreciation, of $44,503 per year. If the firm's cost of capital is 14 percent and its tax rate is 40.

percent, what is the project's IRR?

per year at the end of each year for 20 years. Find the internal rate of return to the nearest whole.

S -1,100 1,000 350 50.

L -1,100 0 300 1,500.

The company's cost of capital is 12 percent, and it can get an unlimited amount of capital at that.

custo. What is the regular IRR (not MIRR) of the better project, i. e., the project which the.

company should choose if it wants to maximize its stock price?

exclusive projects with the cash flows shown below. Your cost of capital is 10 percent. How.

much value will your firm sacrifice if it selects the project with the higher IRR?

-1,000 500 500 500.

-2,000 668.76 668.76 668.76 668.76 668.76.

following cash flows:

Project A Project B.

Year Cash Flow Cash Flow.

The company's cost of capital is 10 percent (WACC = 10%). What is the net present value.

(NPV) of the project with the highest internal rate of return (IRR)?

shirts. Process S has a cost of $8,000 and will produce net cash flows of $5,000 per year for 2.

anos. Process L will cost $11,500 and will produce cash flows of $4,000 per year for 4 years.

The company has a contract that requires it to produce the shirts for 4 years, but the patent will.

expire after 4 years, so the shirts will not be produced after 4 years. Inflation is expected to be.

zero during the next 4 years. If cash inflows occur at the end of each year, and if Vanderheiden's.

cost of capital is 10 percent, by what amount will the better project increase Vanderheiden's.

The company's WACC is 10 percent. What is the project's payback, internal rate of return, and.

net present value?

uma. Changes in working capital attributable to the project.

b. Previous expenditures associated with a market test to determine the feasibility of the project,

if the expenditures have been expensed for tax purposes.

c. The current market value of any equipment to be replaced.

d. The resulting difference in depreciation expense if the project involves replacement.

e. All of the statements above should be considered.

if the expenditures have been expensed for tax purposes.

uma. The rate of depreciation will often affect operating cash flows, even though depreciation is.

not a cash expense.

b. Corporations should fully account for sunk costs when making investment decisions.

c. Corporations should fully account for opportunity costs when making investment decisions.

d. All of the answers above are correct.

e. Answers a and c are correct.

uma. The rate of depreciation will often affect operating cash flows, even though depreciation is.

not a cash expense.

c. Corporations should fully account for opportunity costs when making investment decisions.

uma. Changes in working capital.

b. Shipping and installation costs.

d. Opportunity costs.

estimated that the proposed project is risky but has a positive net present value. Which of the.

following factors would make the company less likely to adopt the current project?

uma. It is revealed that if the company proceeds with the proposed project, the company will lose.

two other accounts, both of which have positive NPVs.

b. It is revealed that the company has an option to back out of the project 2 years from now, if it.

is discovered to be unprofitable.

c. It is revealed that if the company proceeds with the project, it will have an option to repeat.

the project 4 years from now.

d. Answers a and b are correct.

e. Answers b and c are correct.

two other accounts, both of which have positive NPVs.

uma. In calculating the project's operating cash flows, the firm should not subtract out financing.

costs such as interest expense, since these costs are already included in the WACC, which is.

used to discount the project's net cash flows.

b. Since depreciation is a non-cash expense, the firm does not need to know the depreciation.

rate when calculating the operating cash flows.

c. When estimating the project's operating cash flows, it is important to include any opportunity.

costs and sunk costs, but the firm should ignore cash flows from externalities since they are.

accounted for elsewhere.

d. Statements a and c are correct.

e. None of the statements above is correct.

uma. A shift from MACRS to straight-line depreciation.

b. Making the initial investment in the first year rather than spreading it over the first 3 years.

c. A decrease in the discount rate associated with the project.

d. The sale of the old machine in a replacement decision at a capital loss rather than at book.

e. An increase in required working capital.

uma. Well diversified stockholders do not consider corporate risk when determining required rates.

b. Undiversified stockholders, including the owners of small businesses, are more concerned.

about corporate risk than market risk.

c. Managers care only about market risk.

d. Market risk is important but does not have a direct effect on stock price because it only.

e. All of the statements above are false.

about corporate risk than market risk.

firm, based on any method for assessing risk. In evaluating this asset, the decision maker should.

uma. Increase the IRR of the asset to reflect the greater risk.

b. Increase the NPV of the asset to reflect the greater risk.

c. Reject the asset, since its acceptance would increase the risk of the firm.

d. Ignore the risk differential if the asset to be accepted would comprise only a small fraction of.

the total assets of the firm.

e. Increase the cost of capital used to evaluate the project to reflect the higher risk of the project.

b. Adjusting the discount rate upward for increasing risk.

c. Adjusting the discount rate downward for increasing risk.

d. Picking a risk factor equal to the average discount rate.

e. Reducing the NPV by 10 percent for risky projects.

por cento. Which of the following independent projects should the company accept?

uma. Project A has average risk and an IRR = 9 percent.

b. Project B has below-average risk and an IRR = 8.5 percent.

c. Project C has above-average risk and an IRR = 11 percent.

d. All of the projects above should be accepted.

e. None of the projects above should be accepted.

Both projects last five years and provide positive cash flows in Years 1-5. Project X is riskier; its riskadjusted WACC is 12 percent. Project Y is safer; its risk-adjusted WACC is 8 percent. Depois de.

discounting each of the project's cash flows at the project's risk-adjusted WACC, you find that Project.

X has a NPV of $20,000, and Project Y has a NPV of $15,000. The projects are mutually exclusive.

and cannot be repeated. The firm is not capital constrained; it can raise as much capital as it needs,

provided it has profitable projects in which to invest. Given this information, which of the following.

statements is most correct?

uma. The firm should select Project Y because it has a higher return; ($15,000/$200,000) is greater.

b. The firm should select Project X because it has a higher NPV.

c. The firm should select Project Y because it is less risky.

d. The firm should reject both projects because their IRRs are less than the risk-adjusted.

e. Statements a and c are correct.

uma. An asset that is sold for less than book value at the end of a project's life will generate a loss.

for the firm and will cause an actual cash outflow attributable to the project.

b. Only incremental cash flows are relevant in project analysis and the proper incremental cash.

flows are the reported accounting profits because they form the true basis for investor and.

c. It is unrealistic to expect that increases in net operating working capital that are required at.

the start of an expansion project are simply recovered at the project's completion. Thus, these.

cash flows are included only at the start of a project.

d. Equipment sold for more than its book value at the end of a project's life will increase income.

and, despite increasing taxes, will generate a greater cash flow than if the same asset is sold at.

e. All of the statements above are false.

and, despite increasing taxes, will generate a greater cash flow than if the same asset is sold at.

uma. In a capital budgeting analysis where part of the funds used to finance the project are raised.

as debt, failure to include interest expense as a cost in the cash flow statement when.

determining the project's cash flows will lead to an upward bias in the NPV.

b. The preceding statement would be true if "upward" were replaced with "downward."

c. The existence of "externalities" reduces the NPV to a level below the value that would exist.

in the absence of externalities.

d. If one of the assets that would be used by a potential project is already owned by the firm,

and if that asset could be leased to another firm if the project is not undertaken, then the net.

rent that could be obtained should be charged as a cost to the project under consideration.

e. The rent referred to in statement d is a sunk cost, and as such it should be ignored.

and if that asset could be leased to another firm if the project is not undertaken, then the net.

rent that could be obtained should be charged as a cost to the project under consideration.

flows for a new product?

uma. The use of factory floor space which is currently unused but available for production of any.

b. Revenues from the existing product that would be lost as a result of some customers.

switching to the new product.

c. Shipping and installation costs associated with preparing the machine to be used to produce.

the new product.

d. The cost of a product analysis completed in the previous tax year and specific to the new.

e. Nenhuma das acima. (All are relevant concerns in estimating relevant cash flows attributable.

to a new-product project.)

accelerated depreciation is compared to straight-line depreciation, MACRS accelerated allowances.

uma. Higher depreciation charges in the early years of an asset's life.

b. Larger cash flows in the earlier years of an asset's life.

c. Larger total undiscounted profits from the project over the project's life.

d. Smaller accounting profits in the early years, assuming the company uses the same.

depreciation method for tax and book purposes.

e. Nenhuma das acima. (All of the above are correct.)

expressed in real dollars. In this situation, other things held constant, the calculated NPV would.

b. Be biased downward.

c. Be biased upward.

d. Possibly have a bias, but it could be upward or downward.

e. More information is needed; otherwise, we can make no reasonable statement.

within-firm, or corporate, risk is relevant to a firm's.

uma. Well-diversified stockholders, because it may affect debt capacity and operating income.

b. Management, because it affects job stability.

c. Creditors, because it affects the firm's credit worthiness.

d. All of the answers above are correct.

e. Only answers a and c are correct.

uma. Sensitivity analysis is incomplete because it fails to consider the range of likely values of key.

variables as reflected in their probability distributions.

b. In comparing two projects using sensitivity analysis, the one with the steeper lines would be.

considered less risky, because a small error in estimating a variable, such as unit sales, would.

produce only a small error in the project's NPV.

c. The primary advantage of simulation analysis over scenario analysis is that scenario analysis.

requires a relatively powerful computer, coupled with an efficient financial planning software.

package, whereas simulation analysis can be done using a PC with a spreadsheet program or.

even a calculator.

d. Sensitivity analysis is a risk analysis technique that considers both the sensitivity of NPV to.

changes in key variables and the likely range of variable values.

e. Answers c and d are correct.

variables as reflected in their probability distributions.

uma. Can be useful for estimating a project's stand-alone risk.

b. Is capable of using probability distributions for variables as input data instead of a single.

numerical estimate for each variable.

c. Produces both an expected NPV (or IRR) and a measure of the riskiness of the NPV or IRR.

d. All of the answers above.

e. Only answers a and b are correct.

uma. Can be useful for estimating a project's stand-alone risk.

b. Is capable of using probability distributions for variables as input data instead of a single.

numerical estimate for each variable.

c. Produces both an expected NPV (or IRR) and a measure of the riskiness of the NPV or IRR.

results is likely?

uma. Accepting poor, high-risk projects.

b. Rejecting good, low-risk projects.

c. Accepting only good, low-risk projects.

d. Accepting no projects.

e. Answers a and b are correct.

uma. Accepting poor, high-risk projects.

b. Rejecting good, low-risk projects.

uma. Riskier over time, and its value will decline.

b. Riskier over time, and its value will rise.

c. Less risky over time, and its value will rise.

d. Less risky over time, and its value will decline.

e. There is no reason to expect its risk position or value to change over time as a result of its use.

of a single discount rate.

new model costing $60,000. The old machine, which originally cost $40,000, has 6 years of.

expected life remaining and a current book value of $30,000 versus a current market value of.

$24,000. Target's corporate tax rate is 40 percent. If Target sells the old machine at market value,

what is the initial after-tax outlay for the new printing machine?

is riskier than average, its fresh produce division has average risk, and its institutional foods.

division has below-average risk. Dandy adjusts for both divisional and project risk by adding or.

subtracting 2 percentage points. Thus, the maximum adjustment is 4 percentage points. What is.

the risk-adjusted required rate of return for a low-risk project in the yogurt division?

$5,000 annually. Mars will use the MACRS accelerated method to depreciate the machine, and it Stanton Inc. is considering the purchase of a new machine which will reduce manufacturing costs.

by $5,000 annually and increase earnings before depreciation and taxes by $6,000 annually.

Stanton will use the MACRS method to depreciate the machine, and it expects to sell the machine.

at the end of its 5-year operating life for $10,000 before taxes. Stanton's marginal tax rate is 40.

percent, and it uses a 9 percent cost of capital to evaluate projects of this type. If the machine's.

cost is $40,000, what is the project's NPV?

by $5,000 annually and increase earnings before depreciation and taxes by $6,000 annually.

Stanton will use the MACRS method to depreciate the machine, and it expects to sell the machine.

at the end of its 5-year operating life for $10,000 before taxes. Stanton's marginal tax rate is 40.

percent, and it uses a 9 percent cost of capital to evaluate projects of this type. If the machine's.

cost is $40,000, what is the project's NPV?

produtos. The firm uses scenario analysis in order to determine an expected NPV, which it then.

uses in its budget. The base case, best case, and worse case scenarios and probabilities are.

provided in the table below. What is Klott's expected NPV, standard deviation of NPV, and.

coefficient of variation of NPV?

Probability Unit Sales Sales NPV.

of Outcome Volume Price (In Thousands)

Worst case 0.30 6,000 $3,600 -$6,000.

Base case 0.50 10,000 4,200 +13,000.

Best case 0.20 13,000 4,400 +28,000.

uma. Expected NPV = $35,000; σNPV = 17,500; CVNPV = 2.00.

b. Expected NPV = $35,000; σNPV = 11,667; CVNPV = 0.33.

c. Expected NPV = $10,300; σNPV = 12,083; CVNPV = 1.17.

d. Expected NPV = $13,900; σNPV = 8,476; CVNPV = 0.61.

e. Expected NPV = $10,300; σNPV = 13,900; CVNPV = 1.35.

to evaluate average-risk projects, and it adds or subtracts 2 percentage points to evaluate projects.

of more or less risk. Currently, two mutually exclusive projects are under consideration. Ambos.

have a cost of $200,000 and will last 4 years. Project A, a riskier-than-average project, will.

produce annual end of year cash flows of $71,104. Project B, of less than average risk, will.

produce cash flows of $146,411 at the end of Years 3 and 4 only. Virus Stopper should accept.

uma. B with a NPV of $10,001.

b. Both A and B because both have NPVs greater than zero.

c. B with a NPV of $8,042.

d. A with a NPV of $7,177.

e. A with a NPV of $15,968.

computer models. Each will require a net investment of $5,000. The cash flow figures for each.

project are shown below:

Model A is of average risk. Real Time adds 2 percentage points to arrive at a risk-adjusted cost of.

capital when evaluating a high-risk project. The cost of capital used for average-risk projects is 12.

por cento. Which of the following statements regarding the NPVs for Models A and B is most.

uma. NPVA = $380; NPVB = $1,815.

b. NPVA = $197; NPVB = $1,590.

c. NPVA = $380; NPVB = $1,590.

d. NPVA = $5,380; NPVB = $6,590.

e. None of the statements above is correct.

debt in its capital structure. The company's basic earning power is 15 percent. O.

company is contemplating a recapitalization where it will issue debt at 10 percent and use.

the proceeds to buy back shares of the company's common stock. If the company.

proceeds with the recapitalization, its operating income, total assets, and tax rate will.

remain the same. Which of the following will occur as a result of the recapitalization?

uma. The company's ROA will decline.

b. The company's ROE will increase.

c. The company's basic earning power will decline.

d. Answers a and b are correct.

e. All of the above answers are correct.

uma. The company's ROA will decline.

b. The company's ROE will increase.

uma. Since debt financing raises the firm's financial risk, raising a company's debt ratio.

will always increase the company's WACC.

b. Since debt financing is cheaper than equity financing, raising a company's debt ratio.

will always reduce the company's WACC.

c. Increasing a company's debt ratio will typically reduce the marginal cost of both debt.

and equity financing; however, it still may raise the company's WACC.

d. Statements a and c are correct.

e. None of the statements above is correct.

uma. An increase in the corporate tax rate.

b. An increase in the personal tax rate.

c. An increase in the company's operating leverage.

d. Statements a and c are correct.

e. All of the statements above are correct.

debt ratio in its capital structure?

uma. An increase in costs incurred when filing for bankruptcy.

b. An increase in the corporate tax rate.

c. An increase in the personal tax rate.

d. A decrease in the firm's business risk.

e. Statements b and d are correct.

b. An increase in the corporate tax rate.

d. A decrease in the firm's business risk.

increase the company's interest expense. The plan would involve the company issuing.

new bonds and using the proceeds to buy back shares of its common stock. O.

company's CFO expects that the plan will not change the company's total assets or.

operating income. However, the company's CFO does estimate that it will increase the.

company's earnings per share (EPS). Assuming the CFO's estimates are correct, which of.

the following statements is most correct?

uma. Since the proposed plan increases Volga's financial risk, the company's stock price.

still might fall even though its EPS is expected to increase.

b. If the plan reduces the company's WACC, the company's stock price is also likely to.

c. Since the plan is expected to increase EPS, this implies that net income is also.

expected to increase.

d. Statements a and b are correct.

e. Statements a and c are correct.

still might fall even though its EPS is expected to increase.

quantity of output, this.

uma. changes its operating cost structure.

b. increases its business risk.

c. increases the standard deviation of its EBIT.

d. increases the variability in earnings per share.

e. decreases its financial leverage.

uma. The percentage change in net operating income is greater than a given percentage.

change in net income.

b. The percentage change in net operating income is equal to a given percentage change in.

c. The percentage change in net income relative to the percentage change in net operating.

income depends on the interest rate charged on debt.

d. The percentage change in net operating income is less than the percentage change in net.

e. The degree of operating leverage is greater than 1.

and business risk. Company A, however, has a much higher debt ratio than Company B.

Company A's basic earning power (BEP) exceeds its cost of debt financing (rd). Which of.

the following statements is most correct?

uma. Company A has a higher return on assets (ROA) than Company B.

b. Company A has a higher times interest earned (TIE) ratio than Company B.

c. Company A has a higher return on equity (ROE) than Company B, and its risk, as.

measured by the standard deviation of ROE, is also higher than Company B's.

d. Statements b and c are correct.

e. All of the statements above are correct.

uma. A firm can use retained earnings without paying a flotation cost. Therefore, while the.

cost of retained earnings is not zero, the cost of retained earnings is generally lower.

than the after-tax cost of debt financing.

b. The capital structure that minimizes the firm's cost of capital is also the capital.

structure that maximizes the firm's stock price.

c. The capital structure that minimizes the firm's cost of capital is also the capital.

structure that maximizes the firm's earnings per share.

d. If a firm finds that the cost of debt financing is currently less than the cost of equity.

financing, an increase in its debt ratio will always reduce its cost of capital.

e. Statements a and b are correct.

structure that maximizes the firm's stock price.

current annual sales of 200,000 books, the publisher is just breaking even. It is estimated.

that if the authors' royalties are reduced, the variable cost per book will drop by $1.

Assume authors' royalties are reduced and sales remain constant; how much more money.

can the publisher put into advertising (a fixed cost) and still break even?

e. Nenhuma das acima.

method involves using a machine having a fixed cost of $10,000 and variable costs of.

$1.00 per deck of cards. The other method would use a less expensive machine (fixed cost.

= $5,000), but it would require greater variable costs ($1.50 per deck of cards). Se o.

selling price per deck of cards will be the same under each method, at what level of output.

will the two methods produce the same net operating income?

Total assets $3,000 million Tax rate 40%

Operating income (EBIT) $800 million Debt ratio 0%

Interest expense $0 million WACC 10%

Net income $480 million M/B ratio 1.00×

Share price $32.00 EPS = DPS $3.20.

The company has no growth opportunities (g = 0), so the company pays out all of its.

earnings as dividends (EPS = DPS). The consultant believes that if the company moves to.

a capital structure financed with 20 percent debt and 80 percent equity (based on market.

values) that the cost of equity will increase to 11 percent and that the pre-tax cost of debt.

will be 10 percent. If the company makes this change, what would be the total market.

value of the firm? (The answers are in millions.)

uma. $3,200 b. $3,600 c. $4,000 d. $4,200 e. $4,800.

rate is 40 percent. It pays out all of its net income as dividends and has a zero growth.

taxa. The current stock price is $40 per share, and it has 2.5 million shares of stock.

outstanding. If it moves to a capital structure that has 40 percent debt and 60 percent.

equity (based on market values), its investment bankers believe its weighted average cost.

of capital would be 10 percent. What would its stock price be if it changes to the new.

uma. $40 b. $48 c. $52 d. $54 $60.

has a capital structure that consists of 20 percent debt and 80 percent equity, based on.

market values. (Its D/S ratio is 0.25.) The risk-free rate is 6 percent and the market risk.

premium, rM - rRF, is 5 percent. Currently the company's cost of equity, which is based.

on the CAPM, is 12 percent and its tax rate is 40 percent. What would be Simon's.

estimated cost of equity if it were to change its capital structure to 50 percent debt and 50.

uma. 14.35% b. 30.00% c. 14.72% d. 15.60% 13.64%

structure consists of debt and common stock. In order to estimate the cost of debt, the.

company has produced the following table:

Percent financed Percent financed Debt-to-equity Bond Before-tax.

With debt (wd) with equity (wc) ratio (D/S) rating cost of debt.

0.20 0.80 0.20/0.80 = 0.25 A 7.2.

0.30 0.70 0.30/0.70 = 0.43 A 8.0.

0.40 0.60 0.40/0.60 = 0.67 BB 8.8.

0.50 0.50 0.50/0.50 = 1.00 B 9.6.

The company's tax rate, T, is 40 percent.

The company uses the CAPM to estimate its cost of common equity, rs. The risk-free rate.

is 5 percent and the market risk premium is 6 percent. Aaron estimates that if it had no.

debt its beta would be 1.0. (Its "unlevered beta," bU, equals 1.0.)

On the basis of this information, what is the company's optimal capital structure, and.

what is the firm's cost of capital at this optimal capital structure?

uma. wc = 0.9; wd = 0.1; WACC = 14.96%

b. wc = 0.8; wd = 0.2; WACC = 10.96%

c. wc = 0.7; wd = 0.3; WACC = 7.83%

d. wc = 0.6; wd = 0.4; WACC = 10.15%

e. wc = 0.5; wd = 0.5; WACC = 10.18%

perpetual debt outstanding carrying a coupon rate of 6 percent. Its earnings before interest.

and taxes (EBIT) are $100,000, and it is a zero-growth company. AJC's current cost of.

equity is 8.8 percent, and its tax rate is 40 percent. The firm has 10,000 shares of common.

stock outstanding selling at a price per share of $60.00. What is AJC's current total market value and weighted average cost of capital?

and 60 percent equity, based on market values. The new funds would be used to replace.

the old debt and to repurchase stock. It is estimated that the increase in riskiness resulting.

from the leverage increase would cause the required rate of return on debt to rise to 7.

percent, while the required rate of return on equity would increase to 9.5 percent. If this.

plan were carried out, what would be AJC's new WACC and total value?

capital structure with 50 percent debt and 50 percent equity. If it makes this change, its.

resulting market value would be $820,000. What would be its new stock price per share?

capital structure that results in a stock price of $64 per share. The resulting capital structure.

would have a $336,000 total market value of equity and $504,000 market value of debt.

How many shares would AJC repurchase in the recapitalization?